คู่มือ ของ ตัวเลือก กลยุทธ์การซื้อขาย สำหรับผู้เริ่มต้น

คู่มือของตัวเลือกกลยุทธ์การซื้อขายสำหรับผู้เริ่มต้น ตัวเลือกที่สัญญาอนุพันธ์ตามเงื่อนไขที่ช่วยให้ผู้ซื้อของสัญญาหรือที่รู้จักของผู้ถือตัวเลือกที่จะซื้อหรือขายการรักษาความปลอดภัยในราคาที่ได้รับการแต่งตั้ง ผู้ซื้อเลือกที่จะเรียกเก็บจำนวนเงินที่เรียกว่า "พรีเมี่ยม" โดยผู้ขายเช่นขวา ราคาในตลาดควรจะเสียเปรียบสำหรับผู้ถือตัวเลือกที่พวกเขาจะช่วยให้ตัวเลือกหมดอายุไร้ค่าและทำให้มั่นใจว่าการสูญเสียที่ไม่ได้สูงกว่าพรีเมี่ยม ในทางตรงกันข้ามผู้ขายตัวเลือกที่รู้จักนักเขียนตัวเลือกที่ถือว่าความเสี่ยงมากกว่าผู้ซื้อตัวเลือกซึ่งเป็นเหตุผลที่พวกเขาต้องการพรีเมี่ยม (อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับ: ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับตัวเลือก) ตัวเลือกจะแบ่งออกเป็น "เรียกร้อง" และ "ใส่" ตัวเลือก ตัวเลือกที่โทรเป็นที่ที่ผู้ซื้อของสัญญาซื้อสิทธิที่จะซื้อหลักทรัพย์อ้างอิงในอนาคตในราคาที่กำหนดไว้ที่เรียกว่าราคาการใช้สิทธิหรือราคาการนัดหยุดงาน ตัวเลือกที่ใส่เป็นที่ที่ผู้ซื้อได้รับสิทธิในการขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ในอนาคตในราคาที่กำหนดไว้ใน ทำไมตัวเลือกการค้ามากกว่าสินทรัพย์โดยตรง? มีข้อดีบางอย่างเพื่อให้ตัวเลือกการซื้อขาย ชิคาโกคณะแลกเปลี่ยนตัวเลือก (CBOE) คือการแลกเปลี่ยนดังกล่าวที่ใหญ่ที่สุดในโลกที่นำเสนอตัวเลือกที่หลากหลายของหุ้นรายตัวและดัชนี (ดู: ตัวเลือกทำขายมีขอบเทรดดิ้ง?) ผู้ค้าสามารถสร้างกลยุทธ์ตัวเลือกมากมายจากคนที่เรียบง่ายมักจะมีตัวเลือกเดียวกับคนที่มีความซับซ้อนมากที่เกี่ยวข้องกับหลายตัวเลือกในตำแหน่งพร้อมกัน ต่อไปนี้เป็นตัวเลือกกลยุทธ์ขั้นพื้นฐานสำหรับผู้เริ่มต้น (ดูเพิ่มเติมที่: 10 ตัวเลือกกลยุทธ์รู้) ซื้อสาย - สายยาว นี่คือตำแหน่งที่ต้องการของผู้ประกอบการค้าที่มี: รั้นในหุ้นโดยเฉพาะหรือดัชนีและไม่ต้องการที่จะเสี่ยงต่อทุนของพวกเขาในกรณีของการเคลื่อนไหวข้อเสีย อยากจะทำกำไรในตลาด leveraged หยาบคาย ตัวเลือกเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์ - ช่วยให้ผู้ค้าที่พวกเขาจะขยายผลประโยชน์จากการเสี่ยงปริมาณน้อยกว่าอย่างอื่นจะต้องถ้าหุ้นอ้างอิงซื้อขายตัวเอง ตัวเลือกมาตรฐานในสต็อกเดียวเทียบเท่าในขนาด 100 หุ้นทุน โดยตัวเลือกการซื้อขายนักลงทุนสามารถใช้ประโยชน์จากการใช้ประโยชน์จากตัวเลือก สมมติว่าผู้ประกอบการต้องการที่จะลงทุนประมาณ $ 5000 แอปเปิ้ล (AAPL) การซื้อขายรอบ 127 $ ต่อหุ้น ด้วยเงินจำนวนนี้เขา / เธอสามารถซื้อ 39 หุ้น $ 4,953 สมมติว่าแล้วว่าราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นประมาณ 10% มาอยู่ที่ $ 140 กว่าสองเดือนข้างหน้า ละเว้นการเป็นนายหน้าซื้อขายใด ๆ ที่คณะกรรมการหรือค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมการลงทุนของผู้ประกอบการจะเพิ่มขึ้นถึง $ 5448 ออกจากผู้ประกอบการค้าผลตอบแทนเ​​งินดอลลาร์สุทธิ $ 448 หรือประมาณ 10% ของเงินทุนที่ลงทุน ได้รับงบประมาณการลงทุนที่มีอยู่ของผู้ประกอบการค้าเขา / เธอสามารถซื้อ 9 ตัวเลือกสำหรับการ $ 4,997.65 ที่มีขนาดสัญญา 100 หุ้นแอปเปิ้ลเพื่อให้ผู้ประกอบการที่มีการทำข้อตกลงอย่างมีประสิทธิภาพของแอปเปิ้ล 900 หุ้น ตามสถานการณ์ข้างต้นถ้าราคาเพิ่มขึ้นถึง $ 140 หมดอายุวันที่ 15 พฤษภาคมปี 2015 ผลตอบแทนของผู้ประกอบการค้าจากตำแหน่งตัวเลือกจะเป็นดังนี้: * 900 (140-127) = 11,700 กําไรสุทธิจากตำแหน่งจะเป็น 11,700 - 4,997.65 = 6795 หรือผลตอบแทน 135% การลงทุน, ผลตอบแทนที่มีขนาดใหญ่มากเมื่อเทียบกับการซื้อขายสินทรัพย์อ้างอิงโดยตรง ความเสี่ยงของกลยุทธ์: การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นของผู้ประกอบการจากการโทรนานมี จำกัด พรีเมี่ยมที่จ่าย ผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นไม่ จำกัด หมายถึงผลตอบแทนจะเพิ่มขึ้นมากที่สุดเท่าที่ราคาอ้างอิงเพิ่มขึ้น (เรียนรู้เพิ่มเติมใน: การจัดการความเสี่ยงที่มีตัวเลือกกลยุทธ์: โทรยาวและระยะสั้นและวางอัตรา) ทำให้การซื้อ - ใส่ยาว นี่คือตำแหน่งที่ต้องการของผู้ประกอบการค้าที่มี: หยาบคายบนพื้นฐานการกลับมา แต่ไม่ต้องการที่จะเสี่ยงของการเคลื่อนไหวที่ไ​​ม่พึงประสงค์ในกลยุทธ์การขายสั้น ที่ประสงค์จะใช้ประโยชน์จากตำแหน่ง leveraged หากผู้ประกอบการค้าหยาบคายในตลาดเขาสั้นสามารถขายสินทรัพย์เช่น Microsoft (MSFT) ยกตัวอย่างเช่น แต่ซื้อเป็นตัวเลือกที่ใส่ในหุ้นที่สามารถใช้เป็นกลยุทธ์ทางเลือก ตัวเลือกที่ใส่จะช่วยให้ผู้ประกอบการจะได้รับประโยชน์จากตำแหน่งหากราคาหุ้นตก ถ้าในทางกลับกันราคาจะเพิ่มขึ้นผู้ประกอบการแล้วสามารถปล่อยให้ตัวเลือกหมดอายุไร้ค่าการสูญเสียเพียงพรีเมี่ยม (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่: หุ้นตัวเลือกวงจรหมดอายุ) ความเสี่ยงของกลยุทธ์: การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจะถูก จำกัด พรีเมี่ยมที่จ่ายสำหรับตัวเลือก (ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกคูณขนาดสัญญา) เนื่องจากผลตอบแทนที่ฟังก์ชั่นของการวางยาวถูกกำหนดให้เป็นสูงสุด (ราคาใช้สิทธิ - ราคาหุ้น - 0) กำไรสูงสุดจากตำแหน่งถูก จำกัด เนื่องจากราคาหุ้นไม่สามารถลดลงต่ำกว่าศูนย์ (ดูกราฟ) นี่คือตำแหน่งที่ต้องการของผู้ค้าที่: คาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงหรือเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในราคาพื้นฐาน ต้องการที่จะ จำกัด การกลับหัวกลับหางที่มีศักยภาพในการแลกเปลี่ยนข้อเสียของการป้องกันที่ จำกัด กลยุทธ์ที่ครอบคลุมการเรียกร้องที่เกี่ยวข้องกับตำแหน่งสั้นในตัวเลือกโทรและตำแหน่งยาวในหลักทรัพย์อ้างอิง ตำแหน่งนานเพื่อให้แน่ใจว่านักเขียนสายสั้นจะส่งราคาพื้นฐานควรผู้ประกอบการค้ายาวตัวเลือกการออกกำลังกาย ด้วยการออกจากตัวเลือกโทรเงินที่รวบรวมผู้ประกอบการค้าเป็นจำนวนเงินที่เล็ก ๆ ของพรีเมี่ยมที่ยังช่วยให้ศักยภาพที่ จำกัด (อ่านเพิ่มเติมใน: การทำความเข้าใจออกจากตัวเลือกเงิน) พรีเ​​มี่ยมที่เก็บรวบรวมครอบคลุมการสูญเสียข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นได้ในระดับหนึ่ง โดยรวม, กลยุทธ์ที่สังเคราะห์ซ้ำตัวเลือกที่ใส่สั้น ๆ ดังแสดงในกราฟด้านล่าง สมมติที่ 20 มีนาคมปี 2015 ผู้ประกอบการใช้ 39,000 $ 1000 ที่จะซื้อหุ้นสามัญของบีพี (BP) ที่ $ 39 ต่อหุ้นและพร้อมเขียนเป็นตัวเลือกที่โทร $ 45 ในราคา $ 0.35 สิ้นสุด 10 มิถุนายน รายได้สุทธิจากกลยุทธ์นี้คือการไหลออกของ $ 38.650 (ที่ 0.35 * 1000 - 39 * 1,000 บาท) และทำให้ค่าใช้จ่ายในการลงทุนรวมจะลดลงพรีเมี่ยมของ $ 350 ที่เก็บรวบรวมจากตำแหน่งตัวเลือกโทรสั้น กลยุทธ์ที่ใช้ในตัวอย่างนี้แสดงให้เห็นว่าผู้ประกอบการไม่ได้คาดหวังราคาที่จะย้ายข้างต้น $ 45 หรือต่ำกว่า $ 39 ในช่วงสามเดือนข้างหน้า การสูญเสียในพอร์ตหุ้นได้ถึง $ 350 (ในกรณีที่ราคาลดลง $ 38.65) จะได้รับการชดเชยด้วยการพรีเมี่ยมที่ได้รับจากตำแหน่งตัวเลือกจึงป้องกันข้อเสียที่ จำกัด จะมีการจัด (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดดูที่: ลดความเสี่ยงตัวเลือกด้วยการโทร Covered) ความเสี่ยงของกลยุทธ์: ถ้าราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นมากกว่า $ 45 ในหมดอายุตัวเลือกสายสั้นจะได้รับการออกกำลังกายและผู้ประกอบการจะมีการส่งมอบพอร์ตหุ้นที่สูญเสียมันทั้งหมด หากราคาหุ้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญด้านล่าง $ 39 เช่น $ 30 ตัวเลือกที่จะหมดอายุไร้ค่า แต่พอร์ตหุ้นก็จะสูญเสียคุณค่าที่สำคัญอย่างมีนัยสำคัญชดเชยขนาดเล็กเท่ากับจำนวนเงินพรีเมี่ยม ใส่ป้องกัน ตำแหน่งนี้จะเป็นที่ต้องการโดยผู้ค้าที่เป็นเจ้าของสินทรัพย์และต้องการป้องกัน downside กลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับตำแหน่งที่ยาวนานในสินทรัพย์และเช่นเดียวกับตำแหน่งที่ตัวเลือกที่ใส่ยาว (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดู: การเลือกตัวเลือกที่อยู่ในขอบข่ายโทรกลยุทธ์การซื้อขาย) กลยุทธ์ทางเลือกที่จะขายสินทรัพย์อ้างอิง แต่ผู้ประกอบการอาจไม่ต้องการที่จะเลิกกิจการผลงาน บางทีอาจเป็นเพราะเขา / เธอคาดว่าจะได้รับทุนสูงในระยะยาวและดังนั้นจึงพยายามป้องกันในระยะสั้น หากเพิ่มขึ้นของราคาพื้นฐานที่ครบกําหนด ตัวเลือกที่หมดอายุไร้ค่าและผู้ประกอบการที่สูญเสียพรีเมี่ยม แต่ก็ยังมีผลประโยชน์ของราคาพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นที่เขามีการถือครอง ในทางกลับกันถ้าราคาสินค้าอ้างอิงลดลงตำแหน่งผลงานของผู้ประกอบการเสียค่า แต่การสูญเสียนี้จะครอบคลุมส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นจากกำไรจากตำแหน่งตัวเลือกที่ใส่ที่จะใช้สิทธิภายใต้สถานการณ์ที่กำหนด ดังนั้นตำแหน่งที่ใส่ป้องกันได้อย่างมีประสิทธิภาพสามารถจะคิดว่าเป็นกลยุทธ์การประกัน ผู้ประกอบการค้าสามารถกำหนดราคาใช้สิทธิต่ำกว่าราคาปัจจุบันที่จะลดการชำระเบี้ยประกันที่ค่าใช้จ่ายของการป้องกันข้อเสียลดลง นี้อาจจะคิดว่าเป็นประกันไปหักลดหย่อน สมมติเช่นที่นักลงทุนซื้อ 1000 หุ้นของ Coca-Cola (KO) ในราคา $ 40 และต้องการที่จะปกป้องการลงทุนจากการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่พึงประสงค์ในช่วงสามเดือนข้างหน้า ตัวเลือกการวางต่อไปนี้: